近期紙漿價(jià)格持續(xù)下跌，主要受宏觀層面影響。但近兩天紙漿出現(xiàn)反彈，從6200元/噸附近上漲到6**0元/噸，短期幅度較大。

宏觀面全球通脹依舊高溫不下，多國央行開始加速貨幣緊縮，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息**基點(diǎn)，且后續(xù)預(yù)期依舊偏鷹，年內(nèi)加息至*.*％的預(yù)期引發(fā)市場(chǎng)對(duì)后續(xù)需求走弱的擔(dān)憂，造成近期商品共振下跌，紙漿也未能幸免。市場(chǎng)環(huán)境趨于復(fù)雜，后期宏觀方面的影響或一直存在。

紙漿自身基本面來看，供應(yīng)端擾動(dòng)仍未解決，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年*月漂白針葉漿進(jìn)口數(shù)量61.0萬噸，同比-20.*％。全年累計(jì)進(jìn)口量*10.*萬噸，同比-16.1％，供應(yīng)端減量較明顯。同時(shí)外盤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)國內(nèi)價(jià)格有支撐作用。近日智利Arauco公布2022年*月份面價(jià)：針葉漿銀星1010美元/噸，較上一輪價(jià)格持平。紙漿需求端表現(xiàn)較差，紙企開工率低位，一方面因成本端原料價(jià)格高企，另一面因紙制品出貨速度緩慢，經(jīng)銷商多謹(jǐn)慎觀望，剛需拿貨。

整體供需雙弱格局下，基本面驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)。前期盤面快速下跌，基差不斷擴(kuò)大，目前國內(nèi)針葉漿銀星現(xiàn)貨價(jià)格在*100元/噸附近。短期有基差修復(fù)的需求，尤其近月合約，待基差修復(fù)后進(jìn)一步上漲空間或有限，另外需警惕宏觀方面的影響。

來源：一德菁英匯